2025-04-25
殖利率倒掛結束後會怎樣？
目前美國公債殖利率已結束自2022年7月以來，長達兩年又一個月的倒掛現象，且持續維持了超過兩季的時間。很多朋友跟我一樣，投資的債券部位，正面臨暫時套牢的狀況。我自己的帳面損失，也一度達到七位數。當然，投資債券最大的目的是為了安穩的領息，只要是閒錢，沒有認賠殺出的必要。為了加強持債信心，這篇文章特別將一眼就能看出的殖利率倒掛與債券價格之間的關係，用客觀的數據呈現出來跟大家分享。...
中信美國公債20年 Tag
2025-04-05
用波浪理論估算美債目標價
以目前從FedWatch觀察到愈趨明顯的降息預期趨勢，降息前的低點看來是確定不易再跌破。週線視角下的技術指標，也在可能的主升段低點打了雙底，並伴隨成交量突破波浪2的下降趨勢量，在低檔形成黃金交叉；RSI和MACD甚至看得出底部背離的樣貌；再配合月技術指標，RSI與KD分別在2月及4月的低檔形成黃金交叉，以及之前提過，長債最重要的參考均線，年線也開始往上翻揚。隨著股市進入主跌段，債市似乎也悄悄進入期待已久的主升段。政策面上，美國財政部長貝森特拋出333政策，要讓10年期公債殖利率自然下降，長天期債券的價格理當隨之向上發展。...
2025-02-23
十年期公債殖利率與基準利率對照圖
十年期公債殖利率是長天期美債利率的縮影。雖然各年期的長天期債券利率會略有不同，但價格走勢大同小異。因此，一般常用十年期公債殖利率，作為長天期債券行情的觀察指標。債券殖利率與價格走勢相反。殖利率越高，代表價格越低；殖利率越低，代表價格越高。基準利率是由美國聯準會決定，而各天期債券的利率，則是由市場基於各項經濟指標和對未來的展望，共同交易出來的價格所決定。本篇跟大家分享一下，我用美國聯準會經濟數據線上資料庫，將十年期公債殖利率與基準利率製作成對照圖後，觀察債券殖利率變動軌跡的心得。...
2024-11-12
長天期美債買點分析
2024年9月18號，聯準會正式開始降息，啟動了新一波的降息循環。理論上，各種類別、天期的債券殖利率，都會受到基準利率調整的影響。但降息宣佈後，長天期公債殖利率卻一直往反方向發展XD其實，回顧歷史可以發現，由於債券價格受到預期心理的影響，通常會先行反應。因此發生這種利多出盡的現象，也不是第一次。這讓我想起，當初在藍燈期間買股票的經驗。同樣，股價並不會在買入後立即上漲，而是在相對低檔的底部區間，緩慢築底後才逐步走升。若是能將投資的尺度和心態放寬，該來的始終會來。本文是以元大美債20年為例，回測上市以來，兩次暫停升息到降息循環啟動時期，技術面有效的買進訊號。復盤的過程中，我發現由於每次降息循環開始前的升息路徑都不同，連帶也會影響到價格回升的節奏。而年線在其中扮演了頗為關鍵的角色。只要再搭配一些次要的技術面買進訊號，買在相對低檔的位置，投資的過程就能更加安心。本文列出一些我所觀察到的客觀跡象，給大家參考。同樣的操作方式也適用於TLT、國泰20年美債（00687B）、中信美國公債20年（00795B）、統一美債20年（00931B）…等追蹤長天期美債指數的ETF。...
2024-10-23
美債目標價試算
自從聯準會啟動降息循環，債券價格不漲反跌。若對發生的原由一知半解，可能會產生疑惑，想說怎麼跟原本想的方向不一樣。之前長期投資的經歷教會我，市場上最不值錢的就是短期的消息。凡是不可預測、無法掌握的波動，都不值得我們太過為之傷神。每個參與市場的投資者都有不同的目的和想法，影響價格波動的因素也不是單一指標，短期市場價格不可預測的原因也就在此。廣泛的吸收資訊就會發現，其實不同的分析師會提出各自不同的目標價算法；有的人是用長短期債券的合理利差，有的人是用降息循環期間價格的變動率…等。我相信，各種方式都是一種數學模型，雖然不能保證每次都準確在「事前」命中，但還是有它們的參考價值。長期投資人若有一套自己的推算、評估方法，至少操作起來會有一些客觀依據，不會隨著市場消息起舞而被洗出場。這邊就提供一個我的推算公式給大家參考。...