2025-04-25
殖利率倒掛結束後會怎樣？
目前美國公債殖利率已結束自2022年7月以來，長達兩年又一個月的倒掛現象，且持續維持了超過兩季的時間。很多朋友跟我一樣，投資的債券部位，正面臨暫時套牢的狀況。我自己的帳面損失，也一度達到七位數。當然，投資債券最大的目的是為了安穩的領息，只要是閒錢，沒有認賠殺出的必要。為了加強持債信心，這篇文章特別將一眼就能看出的殖利率倒掛與債券價格之間的關係，用客觀的數據呈現出來跟大家分享。...
統一美債20年 Tag
2025-04-05
用波浪理論估算美債目標價
以目前從FedWatch觀察到愈趨明顯的降息預期趨勢，降息前的低點看來是確定不易再跌破。週線視角下的技術指標，也在可能的主升段低點打了雙底，並伴隨成交量突破波浪2的下降趨勢量，在低檔形成黃金交叉；RSI和MACD甚至看得出底部背離的樣貌；再配合月技術指標，RSI與KD分別在2月及4月的低檔形成黃金交叉，以及之前提過，長債最重要的參考均線，年線也開始往上翻揚。隨著股市進入主跌段，債市似乎也悄悄進入期待已久的主升段。政策面上，美國財政部長貝森特拋出333政策，要讓10年期公債殖利率自然下降，長天期債券的價格理當隨之向上發展。...
2025-02-23
十年期公債殖利率與基準利率對照圖
十年期公債殖利率是長天期美債利率的縮影。雖然各年期的長天期債券利率會略有不同，但價格走勢大同小異。因此，一般常用十年期公債殖利率，作為長天期債券行情的觀察指標。債券殖利率與價格走勢相反。殖利率越高，代表價格越低；殖利率越低，代表價格越高。基準利率是由美國聯準會決定，而各天期債券的利率，則是由市場基於各項經濟指標和對未來的展望，共同交易出來的價格所決定。本篇跟大家分享一下，我用美國聯準會經濟數據線上資料庫，將十年期公債殖利率與基準利率製作成對照圖後，觀察債券殖利率變動軌跡的心得。...
2024-11-12
長天期美債買點分析
2024年9月18號，聯準會正式開始降息，啟動了新一波的降息循環。理論上，各種類別、天期的債券殖利率，都會受到基準利率調整的影響。但降息宣佈後，長天期公債殖利率卻一直往反方向發展XD其實，回顧歷史可以發現，由於債券價格受到預期心理的影響，通常會先行反應。因此發生這種利多出盡的現象，也不是第一次。這讓我想起，當初在藍燈期間買股票的經驗。同樣，股價並不會在買入後立即上漲，而是在相對低檔的底部區間，緩慢築底後才逐步走升。若是能將投資的尺度和心態放寬，該來的始終會來。本文是以元大美債20年為例，回測上市以來，兩次暫停升息到降息循環啟動時期，技術面有效的買進訊號。復盤的過程中，我發現由於每次降息循環開始前的升息路徑都不同，連帶也會影響到價格回升的節奏。而年線在其中扮演了頗為關鍵的角色。只要再搭配一些次要的技術面買進訊號，買在相對低檔的位置，投資的過程就能更加安心。本文列出一些我所觀察到的客觀跡象，給大家參考。同樣的操作方式也適用於TLT、國泰20年美債（00687B）、中信美國公債20年（00795B）、統一美債20年（00931B）…等追蹤長天期美債指數的ETF。...
2024-10-23
美債目標價試算
自從聯準會啟動降息循環，債券價格不漲反跌。若對發生的原由一知半解，可能會產生疑惑，想說怎麼跟原本想的方向不一樣。之前長期投資的經歷教會我，市場上最不值錢的就是短期的消息。凡是不可預測、無法掌握的波動，都不值得我們太過為之傷神。每個參與市場的投資者都有不同的目的和想法，影響價格波動的因素也不是單一指標，短期市場價格不可預測的原因也就在此。廣泛的吸收資訊就會發現，其實不同的分析師會提出各自不同的目標價算法；有的人是用長短期債券的合理利差，有的人是用降息循環期間價格的變動率…等。我相信，各種方式都是一種數學模型，雖然不能保證每次都準確在「事前」命中，但還是有它們的參考價值。長期投資人若有一套自己的推算、評估方法，至少操作起來會有一些客觀依據，不會隨著市場消息起舞而被洗出場。這邊就提供一個我的推算公式給大家參考。...
2024-08-12
股債配置-操作筆記(2024年8月)
今天把七月底手麻沒結掉的股票獲利，轉換成長天期美債了。雖然距離七月份的股市高點少賺了不少，但由於景氣燈號轉綠開始，我就沒有再買股票了，就當作是這段期間00929送我的免費美債。目前股票還保留原本的2/3沒走，持續往5:5的股債配置比例前進。...
2024-08-03
景氣燈號亮紅燈，我該賣股票嗎？
最近一次(2024.8)國發會公布的景氣對策信號亮起了睽違兩年半的紅燈，代表整體市場非常熱絡。近期股市也確實來到一個相對高檔的位置，大家手上的股票應該都賺了不少錢。只是，隨著最新一次的景氣燈號亮起紅燈，相信有不少人跟我一樣，也有到底該不該獲利了結下車的疑問。於是，我把最近二十年來，台股大盤出現七次較明顯的回檔修正拿出來溫習，並且加上這七次高檔轉折前，景氣對策信號燈的狀況一一列出對比，結果居然有些出乎意料。以下是我整理的資訊和感想跟大家分享。...
2024-05-30
高勝率股債位階判斷指標（二）
上一篇文章分享了幾個我用來判斷股市多空轉折的指標，其中技術分析中的月技術指標，在股市和債市中同樣適用。相對於股票，影響債券價格的關鍵相對單純，主要就是看聯準會的利率決策。這一篇文章，跟大家分享我學到，用來判斷債券價格位階的方法。...
2024-03-04
《股債雙存-獲利六堂課》讀書心得
這真是我讀了近百本投資理財相關書籍中，收獲最豐富、觀點最實用的著作之一。只花了三天，像追劇一樣的把它一口氣看完，非常療癒。在這本書中，我學到了買進長天期公債作為資產配置中，用來避險的一環。並且可以在債市反轉之際，出清債券來作為股市在景氣高點反轉探底後，抄底買進的資金來源，擴大產生現金流的資產部位。...