用成份股的殖利率來評價復華台灣科技優息ETF(00929)的合理價
[前言]
雖然00929是一檔相當年輕的指數型股票基金,還沒有太多的實際表現可供檢視。從復華投信官網提供的五年(2018~2022)指數回測數據,仍可觀察到隨著成份股的漲跌,指數殖利率發生的變化以及波動的區間範圍。
以下和大家分享一種評價股價的想法,並一起計算看看。
[初步計算]
以00929ETF每月平滑化的配息0.11元計算,年化配息可達1.32元。
回測指數在2018至2022年,五年間最高殖利率為2019年的9.7%;平均殖利率是7.5%;最低殖利率則是2020年的6.1%。
以此為基準,推算出復華台灣科技優息(00929)ETF入手的便宜價、合理價、昂貴價是多少。
便宜價-
1.32除以9.7%,等於13.6
合理價-
1.32除以7.5%,等於17.6
昂貴價-
1.32除以6.1%,等於21.64
[結論]
以目前(2023.10)美國政府長天期公債或一些投資等級的公司債,動輒都有5%左右的殖利率來看,可以理解,未來當股價漲高後,股票的殖利率若僅剩6.1%,從風險報酬比的角度評估,就已經不再具備資金的吸引力。
相反的,從股票資產的長期成長特性出發,若是股價下跌,使殖利率提升到9.7%,這時候切入投資,則會是一個很不錯的買點。
當然,因為這檔ETF有用收益平準金和資本損益平準金在配息,若是用所持有成份股的殖利率計算,應該可以更加準確的評估出合理股利率的價位,作為買進、賣出的參考依據。
所以我用2023年10月17號復華投信官網公佈的成份股資產權重,並用當天交易軟體顯示的殖利率請ChatGPT計算,指數「成份股」的殖利率是6.23%(用10/17股價17.39推算,全年來自現金股利的配息約為1.083元)。看起來股價尚在合理區間,可以安心持有;但短期間內要站上22塊,應該也不容易。
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參考資料及圖片資訊來源:
復華投信官網-
https://www.fhtrust.com.tw/Event
00929基金資產-
https://www.fhtrust.com.tw/ETF/etf_detail
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